作为一个在中国发展十多年的新行业，DM基本上已经走完了无知的“婴孩期”，现在刚刚进入懵懂的“青春期”。在这10多年内，中国DM行业经历了三次浪潮。
第一次浪潮：行业DM的萌芽
时间大概从90年代初期到2003年。在这次浪潮中，行业DM的出现可以说是因为市场的需要。当时，虽然有不少行业报纸和期刊，但是由于他们总是高高在上，对市场的变化不能及时反应，而互联网在中国还没有完全普及，于是就促生了如《慧聪商情》这类贴近产业的行业DM。这类DM不仅能及时的提供产品的价格变动，还能提供丰富的技术资讯和发布新产品等功能，所以备受读者欢迎。可以说，行业DM在90年代为个别行业（如：电子行业）的发展作出了巨大的贡献。
行业DM根据传播对象的不同可以分为B2B和B2C两类。行业DM可以直接到达目标读者和客户，所以效果明显。由于大多数行业并不是广告集中行业，就造成了单本行业DM的盈利性并不高，于是就出现了有多本行业DM的传媒公司。如：慧聪国际，发现资源等。
行业DM的浪潮虽然在2003年被其它类型的DM遮盖了，但是，它的发展势头依旧没有减弱。
第二次浪潮：综合分类信息DM的崛起
时间大概从2002年到2007年。也就是近几年的事情。在这次浪潮中，涌现了《北京亿邦》《供求世界》《风神广告》《生活向导》等一大批品牌DM。
综合分类信息DM的读者对象是大众，主要刊登贴近生活的各类广告信息。这类DM的最大特点是主要刊登中小企业硬性广告为主。他们的发行量在DM行业里算是最大的一类，因为这类DM很难使用数据库发行，于是就以扩大发行量来提供广告效果。同时，这类DM也是失败率最高的DM，因为缺少准确的定位和有效的发行模式。
这类DM对运作者的能力要求很高，不仅需要熟悉当地的市场状况，还需要能够不断的根据市场的变化调整战略。这类DM虽然看似发展不错，但单位成本比较高，就造成了盈利率低下，真正赚大钱的不多。
DM加盟是DM运作者根据市场的变化和法规模糊状态下而使用的一种模式。这种模式降低了DM行业的准入门槛。目前，综合性分类信息DM是加盟的主力，于是这类DM在全国各地遍地开花，有的城市甚至出现10家以上，竞争非常激烈。也有的城市经过的市场的洗礼，只有一两家而已。
未来这类DM只能出现的地级市以下的城市。
第三次浪潮：城市生活类DM的登场
时间大概从2007年后到未来5年。由于中国大多数城市并没有城市杂志，而正规杂志对围守一个城市大多不感兴趣。这就给DM留下了巨大的空间。这类DM主要出现在省会城市和地级市为主。它对DM运作者的要求很高，但受益同样很高，这类DM对内容的要求比较苛刻，因为DM是不允许刊登非广告内容，那么在这个要求下，如果去运作是困扰这类DM的运作者的主要问题，当然，由于市场空间和政府管理不同，就造就了有个别DM已经成为非DM的DM，他们拥有DM的身份，却可以做新闻媒体才能做的事情。
如果这类DM的广告来源是当地的中大企业和全国性企业，以品牌广告为主。因此受益颇丰。
这几次浪潮并不是完全意义上的，因此，在这些浪潮的发生中，也出现了很多其它类型的DM。如在第一次浪潮中，在上海和北京等国际发达城市，都出现了外文DM杂志。如：创办于90年代出的《Beijing》DM,是一本给在北京的外国人阅读的，但后来由于刊号的不合法被叫停。上海最早出现的DM也是一本叫《WALK》的日文杂志，如今也销声匿迹了。
未来十年多，大多数的城市都会出现以DM为主的城市期刊，也是这个城市的名片。
相比第一次浪潮的产物---行业DM，第二次浪潮的产物和第三次浪潮的产品的运作难度都更大，市场风险也更大；但在艰难和危险之后就是更大的空间和机遇。
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